5G投资景气持续,生益科技形成5G基站与终端侧基材完整布局

新年伊始,我们预计2019年5G将为电子行业最重要的投资主线,其中,5G无线侧在政策及技术创新驱动下率先布局,投资景气持续,通信PCB及基材龙头深南电路、沪电股份、生益科技受益。从供应链来看,我们了解到生益科技不仅在无线基站侧高频覆铜板材料领域率先实现量产突破,且已面向5G智能手机市场储备了大量基材技术解决方案,如高频FCCL、手机主板HDI用刚性板新基材及封装基板等,从而形成5G基站侧与手机终端侧基材完整布局,长期成长逻辑清晰,建议重点关注。

5G驱动物联网/汽车电子等应用渗透加速,看好传感/计算/连接等环节半导体相关机会

2019年有望成为5G小规模商用元年,5G高速率低延时大连接的特征,将驱动IoT、车联网、AI、VR/AR、云计算等应用渗透加速,互联设备终端数将提升至百亿级,带动硬件诸多环节受益。其中,传感/计算/连接三大核心环节重要性凸显,相关半导体迎来增量机会。细分看,传感器、MCU、电源管理、射频、存储等半导体元件作用关键。5G带来的半导体需求确定,看好国内韦尔股份(CIS/功率/电源管理)、北京君正(MIPS芯片)、扬杰科技/捷捷微电(功率器件)、兆易创新(MCU/norFlash)、士兰微(功率/传感器)、华灿光电(传感器)、闻泰科技(物联网方案/功率)等厂商机会。

平板显示设备支出阶段性放缓,建议关注大陆设备国产化机遇

根据18年11月IHS发布研究数据显示,在2017年经历前所未有的增长后,面板制造厂商或将采取更为谨慎的态度,以便等待需求赶上产能的增长。预计全球平板显示设备市场将从2017年的202亿美金下降至2020年的140亿美金,复合年均下降率为11.6%。我们认为,这主要受LCD进入成熟期,以及目前小尺寸柔性OLED渗透不及预期导致韩厂新增投资放缓影响。但从地区分布来看,高世代LCD产线新增投资主要来自大陆,同时大陆柔性OLED产线整体建设进度符合预期,龙头厂商投资仍在持续加码。我们认为大陆面板设备需求较为确定,而部份国际设备进口遭到阻拦,亦为本土面板设备厂带来国产化机遇,建议重点关注精测电子、大族激光、联得装备、天通股份、智云股份等。

本周核心推荐立讯精密、扬杰科技、深南电路、沪电股份、三环集团、欧菲科技、顺络电子、大华股份、生益科技、景旺电子、大族激光、三安光电

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